晚间研报精选：10股有望爆发

　　国信证券

　　金安国纪（002636）：上修2016年净利润 同比暴增500%-550%

　　点评：公告上修2016年归母净利润至3.25-3.52亿，超出市场预期。

　　公司发布2016年度业绩预告修正公告，预计2016年归属股东的净利润为3.25-3.52亿元，同比增长500%-550%，基本每股收益约0.45-0.48元，上修后的业绩指引超出市场预期，但符合之前的预期。报告期内公司盈利能力进一步增强，业绩同比大幅提升，验证了在PCB产业供需关系改善下，持续推荐【铜箔-覆铜板-PCB】产业链的逻辑。

　　上游铜箔涨价逾50%，预计覆铜板涨价趋势将持续全年：2016年年初至今PCB标准铜箔价格已涨逾50%，出现有价无市的状态，因扩产周期长达1.5-2年，预计铜箔供需紧张的局面将持续至2017年底-2018年上半年。因铜箔为覆铜板主要原材料（占比约40%），2016年3月以来覆铜板企业为应对成本上涨纷纷调增价格，2017年1月覆铜板再次涨价，预计在铜箔持续紧缺的状态下，覆铜板产品涨价趋势将持续全年，相关公司盈利能力得以持续优化。

　　铜箔涨价公司盈利，覆铜板企业业绩弹性巨大：受益于电子，新汽车、LED小间距、通讯基站等细分领域迅速发展，PCB行业下游需求景气提升，覆铜板企业订单饱满，议价能力较以往更强。铜箔涨价势头不减，传统认知为铜箔原材料涨价覆铜板企业盈利，然覆铜板公司16年下半年以来持续调增产品价格，且提升幅度远高于铜箔涨价带来的成本上涨幅度，从而享有超额利润，实际上为业绩弹性巨大的品种，预计2017年将迎来更高业绩弹性。

　　公司为国内中厚型覆铜板龙头，受益铜箔涨价周期及下游需求回暖，维持“买入”评级：坚定看好上游铜箔涨价，PCB下游需求回暖背景下，【铜箔-覆铜板-PCB】产业链的性投资机会。公司为国内中厚型覆铜板龙头，议价能力强，产品涨价空间大，在一般性情景假设下，预计公司2016-2018年净利润分别3.35/10.10/15.35亿，eps分别为0.46/1.39/2.11元，当前股价对应的PE分别为36/12/8X，维持“买入”评级。